Le marché européen du Fine Art aux prises avec les risques climatiques et géopolitiques

Publié pour la première fois par Insurance Day et reproduit avec l'aimable autorisation de la rédaction

Les souscripteurs accordent désormais une attention accrue à la planification des itinéraires, à la qualité des partenaires locaux et aux dispositions de contingence lors de l'évaluation du mouvement et de la concentration d'actifs de grande valeur.

Les assureurs font face à des défis croissants en matière de transport, d'authentification et de conservation, à mesure que le Fine Art devient un actif d'investissement de plus en plus mondial, déclare Paolo Frassetto de Liberty Specialty Markets.

Alors que l'instabilité géopolitique, le risque climatique et l'évolution des modes de propriété reconfigurent le marché européen du Fine Art et des valeurs précieuses, les assureurs doivent réévaluer la manière dont ils évaluent et protègent les actifs de grande valeur à travers l'Europe. Paolo Frassetto, Directeur de souscription européen pour le Fine Art et les valeurs précieuses chez Liberty Specialty Markets, affirme que le secteur devrait rester « extrêmement dynamique » au cours des 12 à 24 prochains mois, l'incertitude géopolitique continuant d'influencer les décisions de souscription.

« Ces dernières années, nous avons constaté une complexité accrue autour des sanctions », déclare Frassetto, expliquant que les souscripteurs accordent désormais une attention plus grande à la planification des itinéraires, à la qualité des partenaires locaux et aux dispositions de contingence lors de l'évaluation du mouvement et de la concentration d'actifs de grande valeur.

Il souligne également les défis croissants liés à l'évaluation et à l'authentification, à mesure que le Fine Art est de plus en plus perçu comme un actif d'investissement. Cela s'est accompagné d'un changement de clientèle, avec une participation accrue des family offices et des investisseurs alternatifs qui considèrent de plus en plus le Fine Art et les valeurs précieuses comme faisant partie de stratégies de portefeuille plus larges.

Il en résulte que les actifs sont négociés et déplacés plus fréquemment, souvent via des structures de propriété plus complexes, tandis que certains nouveaux entrants peuvent ne pas disposer des mêmes contrôles opérationnels que les institutions traditionnelles. « En conséquence, la souscription doit être personnalisée », affirme Frassetto. « Nous examinons non seulement l'actif lui-même, mais aussi la sophistication du client. »

En ce qui concerne l'authentification, Frassetto explique que le Fine Art moderne est souvent plus facile à authentifier grâce à une provenance identifiable et au rôle joué par les fondations d'artistes. « Cependant, dans le cas de l'art ancien, une œuvre attribuée, appartenant à une école ou de provenance incertaine, a nécessairement une valeur différente d'une œuvre certaine et authentique », observe-t-il.

Le transport et la manutention continuent de représenter certaines des plus grandes vulnérabilités du marché. Frassetto indique que les risques commencent dès qu'une pièce quitte son emplacement habituel et se poursuivent tout au long du processus d'emballage et de transit, notamment lorsque des œuvres sont déplacées depuis des musées, des résidences privées ou des lieux de culte. Le poids et les dimensions peuvent compliquer davantage la manutention et augmenter le risque de dommages.

Les risques liés au climat prennent également une place croissante au sein des portefeuilles de Fine Art et de valeurs précieuses. Bien que les œuvres d'art soient généralement conservées dans des environnements contrôlés qui réduisent l'exposition aux catastrophes naturelles, Frassetto avertit que les pertes, bien que rares, peuvent être graves lorsqu'elles surviennent. Il cite en exemple l'inondation de Florence en 1966, lorsque l'Arno déborda et causa d'importants dégâts aux peintures et fresques à travers la ville.

Frassetto estime que le marché sous-estime encore l'importance de la préservation et de la conservation. Il souligne que les collectionneurs se concentrent souvent trop sur les coûts des primes plutôt que de s'assurer que des mesures de protection adéquates sont en place pour prévenir les dommages et préserver les œuvres sur le long terme. « Le Fine Art est fragile et doit être protégé, à commencer par le principe de conservation, une considération qui est rarement prise en compte », déclare Frassetto.

« La préservation et la protection sont des concepts qu'un contrat d'assurance devrait incarner, mais ils ne peuvent être mis en œuvre que par le biais d'un processus analytique rigoureux. »

L'activité Fine Art et valeurs précieuses de LSM offre une capacité allant jusqu'à 250 millions de dollars aussi bien pour les risques liés au Fine Art que pour les risques généraux liés aux valeurs précieuses à l'échelle mondiale, ainsi que 30 millions de dollars pour les expositions relatives au jewellers' block et au transport de fonds. Le portefeuille du réassureur/assureur couvre le Royaume-Uni, l'Europe, les États-Unis et le Canada, l'Australasie, l'Asie, le Moyen-Orient et l'Amérique latine.

Au début de ce mois, l'activité a restructuré son équipe de direction européenne afin de stimuler la croissance dans le domaine du Fine Art et des valeurs précieuses dans le cadre de la stratégie 2030 Invest in Europe.

Selon Frassetto, la structure régionale de Liberty permet au réassureur/assureur d'accéder « au meilleur des deux mondes : la connaissance du marché local et la cohérence à l'échelle paneuropéenne ». Il affirme que les risques liés au Fine Art et aux valeurs précieuses sont souvent façonnés par la législation locale, l'infrastructure de sécurité, le comportement des clients et l'historique des sinistres, rendant la connaissance du marché local de plus en plus importante.

« Dans le même temps, la cohérence est essentielle dans les lignes spécialisées. Les clients recherchent de la clarté, les courtiers cherchent un alignement, et nous avons besoin d'un cadre de souscription cohérent au-delà des frontières. Le modèle régional nous permet de préserver un appétit et une discipline communs, tout en donnant aux équipes locales la flexibilité nécessaire pour s'adapter aux réalités spécifiques de chaque marché », conclut-il.